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  水皮:拯救券商行業的關鍵在于消滅黑社會文化!    3星級
水皮:拯救券商行業的關鍵在于消滅黑社會文化!
[ 作者:佚名     轉貼自:互聯網     點擊數:3491     更新時間:2006/3/20     證券錄入:Admin
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由中國金融網、搜狐財經和CCTV廣告部聯合主辦的“2006中國金融形勢分析、預測與展望專家年會暨第二屆中國金融專家年會”18日在京隆重召開。中華工商時報副總編水皮在年會上做了精彩的發言。





如果把股權分置比做一條河,我們跨過這條河,前面還有五坐大山。

水皮:我今天想講的東西還是確定一個正面的題目,題目叫《拯救券商關鍵在于消滅黑社會文化》。這是正面的,拯救券商我們要消滅黑社會文化,我不是說整個券商行業就是黑社會行業,此地無銀三百兩,你們要做另外的理解也可以。引發這個思考的時候,是中午跟搜狐網幾位編輯聊天,他們就問,股權分置以后,是不是股市很多的混亂就解決了,我說沒有關系,股權分置,就是解決非流通和流通的問題。老問題一個都不會隨之自然而然的解決,可能還會有變本加厲的新問題。如果把股權分置比做一條河,我們跨過這條河,前面還有五坐大山,第一座大山是上市公司的問題,第二座大山是上市公司的結構問題。我們現在是優質企業太少的問題,大企業偏少的問題。第三座大山是券商的問題,第四座大山是券商危機的問題。大家都知道,幾乎每個月都能看到券商關閉和倒閉的新聞和報道,這個速度會越來越快。第五座大山是機構投資者基金的問題,基本上是短線支流,不但沒有起到原來管理層培育投資者的初衷,反而加快了市場的振蕩。因為他們的激蕩方式就決定了它是階段式的,這種情況下,引入長期持股是非常有利的,國有股能夠跨國形式作為優先股,一方面對于減少工業量有幫助,減少股權分置改革以后,流通股的壓力有幫助,另外一方面對市場的穩定也會有幫助。最后一個問題,也是一個非常嚴重的問題,就是中國資本市場的法制環境的問題。這個問題不會隨著股權分置的改革解決順利解決。

“問題人物”接管“問題券商”,早晚還是一個問題。

尤其是法制環境的問題就引出了我今天要講的話題,這個話題還是南方證券引起的,大家知道南方證券三個老總同時進去了。如果一個人進去是個人有問題,兩個人進去也是個人有問題,所有的老總全部進去了,就說明公司的治理和行業都有問題。第一代券商全部進去了,進到牢里去了。這樣的話,就引出一個什么樣的話題呢?大家知道,南方證券的問題是2001年中國熊市帶來的問題。因為在此之前,指數創新高的時候,南方證券最多,它當時是中國第一券商,成銷量的排名都排在第一位。有人說我記憶有錯誤,說南方證券到2003年還是2004年依然是中國持續第一的券商。由于暴跌之后,委托理財(相關:證券財經)產生了窟窿,導致了破產的說法,破產也不是空穴來風,但是有關方面把這個事情捂起來。當時的問題僅僅是委托理財(相關:證券財經)的問題,我們后來知道是重組。2002年的時候,新人接管了南方證券。當時我寫了一篇文章,問題人物接管問題券商,早晚還是一個問題。為什么不具體說?這兩位老兄剛剛坐滿證監會的監牢,五年不準踏入證券市場,剛剛出來就請入南方證券做理事長,你說南方證券還有什么好處,無非是黑吃黑的心態作怪。你說在熊市過程中間,這兩個人能夠跳出來原來犯事的思維嗎?后果就是做莊。我們現在看出來了,做莊曾經帶來過像鴉片一樣的感覺,因為南方證券曾經帳面做哈飛也好、哈藥也好,一路到90%以上,最后吃不住了,暴帳了,這樣的話又要周轉怎么辦?大家后來注意到了,2004年被接管的時候,亞行再貸款是87億還是84億,委托理財是違法的,不是保護。但是再貸款加進去是為什么?就是因為客戶備用金的問題。這個窟窿會壯大一倍。就被我們不幸言中了,為什么會出現這種狀況?我覺得跟券商的經營文化有關系。具體說,南方證券委托理財是違法的,誰都知道,劉波知道,下面的人也知道,具體的業務員也知道,拉存款的也知道。不可能不知道。我給大家講一個故事,德隆系一樣委托理財,下面的人拉存款,50%、20%的委托。當然也是沒有見過世面,海歸的女孩拉花錢的時候活躍得很,你說她不知道犯法?她當然知道,公安一找她問詢還沒有說要抓她,當場就嚇得尿褲子,很多人看到了,回來告訴了我。你說她不知道?她當然知道。從下至上全部都知道自己在犯罪,就是不當回事。南方證券委托理財捅了最大窟窿,這是犯罪。哈藥、哈飛,兩個莊全部在做。還能把責任往下推?不可能的事情。這是一方面。

南方證券有三個問題,一個是做莊,一個是委托理財,還有一個是挪用客戶保證金。這是偷錢,這不是犯罪是什么?但是挪用客戶保證金是所有券商都犯的錯誤。不說南方證券了,說它有歷史包袱,比較特殊。

現在說管理比較好的券商,比較好的券商,就是現在匯金也好、財政部也好注資的券商,那應該是好券商了吧,同樣存在大量挪用客戶保證金的問題。你就從管理層注資的規模來看就知道他挪用客戶保證金。因為就從他自己原有的自營資金來講,就算全部賠光,也賠不了多少,賠20億大不了了。不可能賠光,最慘的股票跌也就90%啊,還有10%呢,怎么可能陷入流動陷井呢?他把人家的錢賠進去了。這個我想一點就透,大家都明白。

很多上市公司,上市的過程就是一個犯罪的過程。

券商行業是非不分已經到了很嚴重的地步了,但是這不僅僅是券商這一個環節的問題,因為早些年間,上市公司的上市過程除了一些大型的國務院特批的國有企業之外,很多的上市公司,上市的過程就是一個犯罪的過程。為什么說券商文化帶有濃厚的黑社會文化色彩呢,大家知道黑社會是一個有組織的犯罪,是一個組織系統的犯罪,南方證券三位老總被抓進去之前,中國資本市場奉行一個默契,券商抓的都是中層以下的人,只打蒼蠅不打老虎。深圳警方討論了半天,明明知道是犯罪,為抓不抓還討論半天。說響應中央的號召,從嚴治理整頓吧,才抓的。

我這篇文章發布以后,也有網友說我不了解情況,深圳市政府之所以敢用這位老總,是因為當年在動用銀行資金炒股出的事,是因為當地政府指使這么干的,是因為深圳市場和上海市場爭奪資金的問題,所以這位老總本人沒有事情。所以問題就更嚴重了,大家回過頭想想,這種黑色就更重了。

中國資本商還是*天吃飯的市場,是一個小農的市場,不是一個現代的資本市場。

為什么會出現這種情況?我想是跟中國資本特征有關系,就是單邊式的特征,所以中國股市要想盈利只能上漲,在上漲波段掙錢,如果下跌,就全軍覆沒。簡單的說,中國資本商還是*天吃飯的市場,是一個小農的市場,不是一個現代的資本市場。*天吃飯大家知道,如果荒災,一荒荒五年,農民怎么辦?三條,一條出路,政府救濟,養起來,養你十年,不可能養。第二條出路,出去討飯,到有的地方去討飯。第三條出路就是搶,就是犯罪。我想除了這三條出路也沒有其他的出路,因為要活下去,這也是一個本能,你只要在這個圈子里面戳著、站著就只能這么干。南方證券是一個典型,典型反映了整個券商的文化、心態和背景。

這種文化和背景絕對不會因為是股權分置的改革消失,也不會隨著券商和治理整頓的步伐加快自動消失。因為它的確有一個市場整體配套的問題,最主要的是一個是依法治市的問題,這個話說了這么多年,到現在依然沒有引起高度的重視,依然在關鍵的時候、在非常的時候動用非常手段,這對券商的影響和危害力非常大。我忘了是不是去年的820那天,突然暴漲行情非常的厲害,股改為了平衡市場的穩定,我一直建議推出平整資金、公開操作的平整資金,各方的差異意見非常大,820行情動用的資金又是什么資金?可能做證券報的全都知道,這就不是一個兩個券商所能干的事情,上面都這么干,給券商傳達了什么信號?他自然平時也這么干。所以依法治市在新的環境下,我想應該引起高的重視。

證券交易的犯罪成本太低

第二,只有依法治市的情況下,才談得上嚴刑峻法。我想管理層也有這個共識,包括上面也有這樣的共識。現在證券交易的犯罪成本太低,一般也就判五年,成本幾乎可以忽略不計。我到現在沒有見到誰因為這個付出過生命的代價,如果僅僅是五年的話,我敢說等于是慫恿犯罪,如果你的犯罪金額到10億、100億以上的話,坐五年牢算什么?當然可喜的是證監會在和有關部門溝通,在修改刑法的問題,把罪行加重。證監會的想法據說還需要和各個部門做工作,這又是另外一個話題了,也可見我們依法治市的難度。這就跟在此之前,中國資本市場整體基本上是國有企業、上市公司基本上也是國有企業、券商也基本上是國有券商,犯罪的過程基本上是打著為國家謀利益名義進行的,我是為國家犯罪的,我不是為個人犯罪,真正撈到我口袋里的沒有多少錢。相反,還是證監會在這方面認識的相對比較深刻,并且積極推進。我想中國資本市場包括券商的整治不殺幾個人好不了。
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